İstanbul Menkul Kıymetler Borsası  Mart Başından  bu güne kadar yüzde 33 oranında bir yükseliş sarf etti. Artışın %15’i Nisan ayında gerçekleşti. En fazla yükselen hisseler ise Turizm ve Bankacılık sektörü oldu.  

Merkez Bankasının Faiz indirimi neticesinde banka hisseleri oldukça iyi prim yaptı.Birde Şu açıdan bakarsak   Endeksin üzerinde en fazla kazandıranların ortak noktası geçici olarak alınan önlemlerden ve faiz indirimlerinden önemli ölçüde etkilenecek olmalarıydı. Ancak geçici olan önemlerden, şirketlerin geçici olarak yararlanması, şirketlerin üzerinde geçici olumlu etki yaratacak. Geçici önemlerden, kalıcı kârlar ve yükselişler doğmaz.

Örneğin  Merkez Bankası faiz oranlarını yüzde 9.75 seviyesine indirdi. İki ay içerisinde  de  faiz oranları yüzde 9.00 seviyesine kadar düşüreceğinin sanıyorum. Bankalar da mevduat faizlerini birebir düşürdü ve faiz giderlerini düşürüp karını artırdı. Yani bankaların faiz giderlerinin düşüşünde bir sınırı olacak. Ayrıca takipteki krediler için yazılacak karşılık oranları ayrılacak. Herşey iyi gitse bile görüldüğü gibi kalıcılık sağlanmıyor. Hazine bonosu ve devlet tahvillerinin getirisi, neredeyse mevduat faizinin getirisine geriledi. Ya da bankalar mevduat faizlerini düşürmediler.

O zaman şu açıdan  bakmak lazım; Bankalar kredi kanallarını açmadıkları taktirde kalıcı kar edemezler. Merkez Bankası  faiz oranlarını düşürmeye devam etse bile bankalar mevduat faiz oranlarını düşüremez. Ekonomi canlanmadan takipteki alacaklarını düşüremezler.

Ayrıca Hükümetin KDV ve ÖTV indirimleri de kısa süreli olduğu göz önünde bulundurulursa   yeni tedbirler gerekebilir.Bir de  gelişmekte olan ülkelere paralel olarak  yatırımcıların en fazla merak ettiği diğer  sorunun cevabı ise yükseliş kısa vadeli kalıcı değil. Fakat bu yükseliş de yalancı da değil.

Dünya piyasaları titriyor, yavaş yavaş kendilerine geliyorlar. Güven bunalımı ortadan kalkmış gibi duruyor. Yükselişlerin devam etmesi için ise artık kalıcı önlemler ve adımlar gerekiyor ki, kârlar gerilemesin ve yükselişler devamlı olsun.

ABD Doları ise  iki haftalık aradan sonra yeniden  1,65 liraya çıktı. Euro/dolar paritesinin son 1 ayın en düşük seviyesine gerilemesiyle içeride dolar haftaya yükselişle başladı. Yurtdışı piyasalara paralel ve Euro/dolar paritesine odaklı olarak Dolar haftaya yükselişle başladı. Bankalar arası piyasada dolar, cuma günü spot kapanışta 1,6050/1,6110 lira oldu. Dolar bugün 1,6500 liraya kadar yükseldi. Ancak Dolardaki yükselişin geçici olduğunu yeniden 1.580-1.610 seviyelerine düşeceğini tahmin ediyorum. Yatırımcılara bol kazançlı günler dilerim.

Muhabbetle Kalın

Bilal KILIKLI

Mali Müşavir/Ekonomist